当前位置: 首页 项目推荐

港股机构荐股精选:新意网等前景看好

截至今年6月底止全年,集团纯利按年下跌2.7%5.69亿元,若撇除投资物业公平值变动,年度基础溢利升6.9%4.95亿元,每股核心利润为12.25仙。受惠于旗下数据中心业务的增长,营业额按年升8.5%9.18亿元,毛利率由64.7%上升至65.6%。集团拟派末期股息每股12.25仙,现价计息率约5.2厘。集团旗下新意网科技,期内成功取得合共总值约3,500万元的新合约,当中包括安装保安监察系统、卫星电视共享系统及信息科技系统。截至今年6月底,集团持有现金和有息证券总值约12.5亿元,加上并无资本负债,财务稳健。

金利丰证券:前景向好 荐远东发展

远东发展

集团早前建议私有化持有73.97%股权的帝盛酒店(2266),收购代价为每股0.72元现金加0.28125股远东发展股份;按远东发展520的收市价3.84元计,帝盛股东合共收取每约1.8元。根据私有化计划,远东发展所需现金金额4.04亿元,并将需要发行1.54亿股代价股份,相当于扩大后已发行股本的7.44%。截至今年3月底止,股东应占资产净值为每股4.78元,现价折让约37%;若计及经调整酒店重估盈余后,股东应占资产净值为每股9.02元。另外,上年度全年股息每股0.16元,息率5.3厘。

尚乘财富:前景向好 荐珠江钢管

珠江钢管

集团股价较截至6月底止每股净资产值(NAV)3元有较大折让,料随海外业务增长及新项目落成,全年盈利有大幅改善,将带动股价上涨。建议于1.35元买入目标1.55元,跌破1.2元止蚀。

西证国际:前景向好 荐保利协鑫能源

保利协鑫能源

保利协鑫能源(3800 HK)宣布向主席朱共山及其家族出售非光伏发电业务,其主要包括拥有及经营位于内地的17座热电联产电厂、两座垃圾焚烧发电厂及一座风电场(总装机容量为1,414.5兆瓦及权益装机容量为843.8兆瓦);于内地兴建及发展一座360兆瓦热电联产电厂及一座36兆瓦垃圾焚烧发电厂;及发展非光伏发电之待开发项目,代价为32亿元人民币,预计产生除税后收益约为225百万港元。公司出售燃气发电业务后,将纯粹从事综合光伏业务,包括生产及销售多晶硅及硅片产品以及于中国及海外开发、拥有及经营下游光伏电站,预期利润率会有所提升。

信达国际:前景向好 荐中国水务

中国水务

集团今年3月中旬公布关于潜在收购国内供水以及污水处理厂,目标公司长期总设计规模为每日100万吨,公司最近从银团获得一笔1亿美金低息贷款,并出售非核心资产,有助公司资产负债表的优化,同时提供现金流作未来收购合并;随着内地正式发布「水十条」,市传要完成相应目标,国家需投入资金约4-5万亿人民币,较市场原先预期2万亿人币为高,用以提高全国城市的污水处理能力,将成为集团股价上升的催化剂;现价相当于2015/16财年14.2倍预测市盈率,较同业平均估值折让29%,考虑其于出售非核心业务后,未来收购合并有助提升盈收增速,料其估值可获向上重估的机会;股价近日于保历加通道底部现支持回升,若能企稳今年4 月至今的下降通道顶部上,有利股价续试高位,建议趁低吸纳。

信达国际:前景向好 荐通达集团

通达集团

市场忧内地智慧手机需求进一步下降,惟据我们向集团了解后,管理层表示现时手机订单仍然强劲,而其最大客户华为早前续表示2015年全年1亿部手机出货量(上半年出货量已占全年目标48%),随着进入下半年传统旺季,料有助集团全年业绩;随着智慧手机及4G技术普及,加上高毛利率的金属外壳占收入逐步提高,料可提升集团整体盈利能力;现价相当于2016年预测市盈率8.5倍,较其他手机及平板计算机零部件生产商如舜宇光学(02382)瑞声科技(02018)平均12.5倍估值折让35%,由于集团盈利能力具潜在提升的空间下,料可向较高的估值;股价续守2013 12 月至今的长期升轨底部上,反映其长线升势未受破坏,续建议趁低吸纳。

财通国际:予昂纳光通信增持评级 看2.3港元

昂纳光通信

预计2015下半年集团维持良好增长,主要是ITF贡献、新产品贡献及全球需求增加,我们预期集团2015年收入增31.3%1,092百万港元(下同),毛利增32%381.3百万,毛利率上升0.1个百分点至34.9%,营业利润增89.7%90.9百万,税率减1.5个百分点至14.1%,股东应占利润增87.6%81.3百万,或每股0.1111港元,由于2016年是集团新业务投入期,预期集团收入可维持30%以上的增长,利润增长高于50%,因此我们以201614倍预测市盈率作估值,集团2015年公平估值为2.3港元,现价$1.73,评级“增持”,风险是全球光网络产品需求增长放缓,ITF潜在被解除投资的风险等。

国泰君安国:予招商局国际买入评级 看37港元

招商局国际

 

8月份新出口订单指数和进口指数均下降。8月份中国制造业新出口订单采购经理人指数录得47.7%,月环比下降0.2个百分点。进口指数录得47.2%,环比下降0.6个百分点。其表明中国出口在短期内可能依然面临一些压力。目前维持招商局国际 (00144 HK) “买入”评级和目标价37.00港元。

 

澳门赌场被盗2.58亿美元传闻重创澳门博彩业

北京时间915日晚间消息,据BusinessInsider网站报道,对于澳门的赌场来说,营收不佳可能算不得什么,雪上加霜的事情是近日曝光的内部盗窃事件。

本周四,总部在香港的大和资本市场(Daiwa Capital Markets)发表了一份报告称,澳门永利赌场因内部操作问题被盗取高达2.58亿美元。

I有人怀疑是在赌场内工作的多尔控股员工盗取了这些现金。

关于这一点,永利赌场告诉彭博杂志社,赌场并没有丢失钱财,但是有关上述盗窃的新闻还是令该公司的股价下跌9%

股价下跌的原因在于这一盗窃行为可能会对澳门博彩业造成严重伤害,永利赌场的营收占据了澳门岛内赌场行业50%的收入。

政府统计数字显示,近一年多来,澳门赌场每月营收都会同比下降30%50%

在这种情况下,赌场公司受到了最严重的冲击。赌场公司手持大量现金且消费巨大。但是现在赌博公司的营收已同比下降了56%

2000年早期澳门开始繁荣时,投资者预期将从赌场投资中获得1%2%的回报。

大和资本市场投资银行表示:“持续的赌场倒闭正在成为现实,而且正如前面所强调的,我们已经目睹赌场关闭的速度在过去2个月加快了。据我们计算,单单在815号至915号期间至少有11VIP房关闭。”

富国银行(Wells Fargo)分析师卡梅隆-麦克奈特估计,澳门博彩收入将整体降低29%33%

 

对于澳门以及大型赌场来说处境就更为艰难了。

 
 

英国8月CPI符合预期 英镑兑美元短暂拉升20余点

20150915日讯,周二(915)欧洲公布的英国CPI数据符合预期,但8CPI年率较前值0.1%下滑至0%,说明通胀改善仍需时日,数据公布后英镑兑美元短暂上涨20点,但很快回落,现交投于1.5441

具体数据显示,英国8CPI年率符合预期,实际持平,预期持平,但由前值0.1%下滑;英国8月核心消费者物价指数年率也符合预期,实际增长1%,预期增长1%,同样较前值1.2%有所下滑;但8月核心零售物价指数年率超预期,实际增长1.2%,预期增长0.9%

数据公布后,英镑兑美元快速拉升20点,最高探至1.5457,但很快回落,现投于1.5441附近。

英国8CPI符合预期,英镑兑美元短暂拉升20余点

路透社在数据公布后发表评论称,8月通胀年率再次降至零水平线,物价下降主要原因是8月石油价格录得自年初以来最大降幅,且夏季服装价格较去年同期涨幅收窄,虽然英国央行一些官员认为通胀会迅速回升,但未来数月或继续维持在零水平线的低位,英国央行加息可能至少要等到明年下半年。

业内人士表示,目前市场主要关注将于周四(917)公布的美联储利率决议,不论美联储做何决定,都将影响英国央行明年升息前景。英国央行首席经济学家霍尔丹没有给市场一些新的信号。上周的央行政策会议记录曾将英镑大幅推高。

伦敦法国兴业银行的策略师Alvin Tan说,“本周将有大量英国数据出炉,但最重要的仍是美联储。美元将受美联储的决定影响,这应该也会主导英镑走势。市场预计英国央行将先于欧洲央行升息,英镑兑欧元应该仍会受到这一预期的支撑。”

 

北京时间18:00,英镑兑美元报1.5423/40

 
 

不良资产攀升地方“坏账银行”扩容

近期,四川、内蒙古、河南三地的地方版资产管理公司(AMC)陆续注册成立,陕西亦成立AMC筹建小组,此外,江西、河北、湖南、山西四地均将筹建省级资产管理公司列入相关政府规划。此前国家已分三批在不良率较高的省份批准地方政府设立或授权资产管理公司参与收购不良资产,并鼓励地方政府推动辖内不良资产批量转让。截至目前,中国地方“坏账银行”已扩容至15家。

三地AMC各有特色

近期成立的地方版资产管理公司分别是内蒙古金融资产管理公司、中原资产管理公司、四川发展资产管理公司。

其中,内蒙古金融资产管理公司于今年8月初由内蒙古财政厅发起并注册成立,现注册资本20.4亿元。与其他地方AMC不同的是,内蒙古的地方“坏账银行”为政府直属大型企业,除内蒙古财政厅、内蒙古水务投资集团外,其余12名股东均为辖内地方财政局,公司董事长兼总经理刘义胜即为内蒙古自治区财政厅副厅长。

成立于上月末的中原资产管理公司则是河南省内唯一参与批量金融不良资产处置和经营的地方“坏账银行”,公司注册资本30亿元,主要股东包括郑州发展投资集团、省财政厅等。延续第三批地方AMC民资批量进入的特征,该公司也有深圳华强弘嘉投资、重庆康达投资等异地民企参股。

据悉,中原资产将以省内金融机构不良资产处置为主业,以股权投资、小额信贷、财务顾问、财富和资产管理、互联网金融等大资管业务为辅业。

四川发展资管则早于今年初便成立,由四川发展、四川国资经营、四川富润企业重组投资共同出资组建,公司注册资本10亿元。记者获悉,除不良资产收购、经营、处置外,四川版的资产管理公司还承担着“债务重组及企业重组”的任务,这也体现在公司股东结构中。

陕西亦于今年6月成立AMC筹建小组,除政府及监管机构人员外,筹建组成员还包括长安银行、省农信联社、陕西金控、陕西文化产投、中陕核工业集团、榆林矿业、陕西和谐投资等企业高管,这些企业也有可能参与陕西金融资管公司的出资与发起设立。

此外,江西、河北、湖南、山西均将筹建省级金融资产管理公司列入各省金改意见及其他政府规划,旨在通过地方AMC有效处置盘活金融不良资产。

地方AMC筹建加速

随着经济下行、经济结构调整及银行业贷款规模的持续扩张,银行不良资产规模上升趋势仍将持续。

银监会数据显示,2015年二季度末,商业银行(法人口径)不良贷款总额为10919亿元,较上季末增加1094亿元;不良贷款率达1.5%,较上季末上升0.11个百分点。商业银行不良贷款连续14个季度反弹,较2012年一季度的4382亿元增长了6537亿元,两年半时间增幅近150%。同时随着经济持续低迷,银行业不良贷款率曲线也从2013年三季度开始陡峭上升,增速越来越快。

东方证券银行业首席分析师王剑称,“谨慎地讲,不良率的拐点是几乎不可能预测的,因为所涉因素太多,比如重要因素包括GDP增速何时降至新常态、经济结构调整进度、货币政策宽松情况、新的经济刺激手段、银行粉饰报表的动机,后续仍需跟踪宏观经济来大致判断不良率走势。”

而这种不良攀升的情况在许多地区中较严重。仅以内蒙古为例,截至6月末,内蒙古银行业金融机构不良贷款余额670.13亿元,较一季末增幅15.04%;不良贷款率4.03%,较一季末上升43个基点。

值得注意的是,“逆周期”运行的金融资产管理公司往往在经济下行压力较大时通过经营不良资产获利颇多。以国有四大AMC为例,今年上半年东方资产实现归属于母公司净利润74.55亿元,集团年化资本收益率达到22.44%;信达资产上半年实现归属公司股东的净利润78.2亿元,比上年同期增长47.7%,主要源于不良资产收购、处置规模的持续增长,今年1~6月,信达资产新增金融机构不良资产额达262亿元,同比增长264.7%

 

业内人士分析认为,地方AMC筹建加速、持续扩容,一方面是由于地方金融机构不良贷款持续攀升,借助地方AMC盘活金融机构不良资产,政府将获得新的融资能力;另一方面则是由于地方AMC与本地政府部门协助的效率更高,更了解不良资产包所涉企业情况,因此运作本地不良资产的效率更高,获利空间也更大。

 
 

P2P贷后管理盲点:资金流向难控成不良地雷

传统银行发放贷款后可以监督企业的生产经营,但网贷平台没办法监控到企业的经营流水。如果是特定用途的贷款还好控制,但涉及到抵押贷款或经营型贷款其不确定性很大。因此网贷平台主要通过贷前审核和贷中加强管理来降低风险,但贷后资金的流向的确没办法控制。

本报记者 王晓 北京报道

浙江省台州温岭一家电机配件厂老板赵先生,经某网贷公司代理商介绍,在去年年底获得了一笔20万元的一年期贷款,贷款年利率为18%

但取得贷款的赵先生没有将这笔钱投入企业经营,而是加上其他民间借贷资金等一起投向股市。虽然上半年股市大涨,但6月中旬以来剧烈回调使赵先生亏损严重,现金流紧张使其原本经营稳健的企业也陷入困境。最终赵先生举家潜逃。

该网贷平台代理商介绍,贷款通过赵先生的支付账户发放,随后可转到银行账户并提现,后续资金使用状况不掌握。

与之类似,经营儿童服装的网店老板王先生也得到了该网贷公司的30万元贷款。王先生将贷款追进股市,同样因市场波动剧烈导致大幅亏损,资金链断裂。

21世纪经济报道记者在采访中了解到,在“普惠金融”的大旗下,不少网贷平台大量为企业或个人提供贷款。尽管多数网贷平台宣称重视风控,严格挑选贷款标的,但在贷款发放后由于自身能力或管理有限,难以监控贷款资金流向,使得部分资金流向股市、赌博等领域。由此为网贷平台的不良埋下了地雷。

此外,在收益覆盖风险的要求下,为了吸引用户,借款方往往要付出高于传统金融机构三到四倍左右的成本。

“普惠金融”的“惠”变了味道。

资金流向成监控盲区

贷后资金流向难控成为大多数网贷平台头疼的问题。

“我们在贷款发放后,主要就是监督企业的生产经营。传统银行发放贷款后也会这样做。区别在于,我们没办法监控到企业的经营流水。”一家网贷平台业务经理告诉21世纪经济报道记者。

一家南方的网贷平台负责人向21世纪经济报道记者坦言:如果是特定用途的贷款还好控制,但涉及到抵押贷款或经营型贷款其不确定性很大。“我们主要通过贷前审核和贷中加强管理来降低风险,但贷后资金的流向的确没办法控制。因为我们很少能掌握客户的银行账户。”

某股份制商业银行贷款经理告诉记者,一般来说,银行对于贷款资金的用途要求会更加严格。在个人贷款方面,贷款人必须写明贷款用途,并提供相应的购买合同,银行将款项直接支付给厂商。企业贷款方面,在提交贷款用途和相关证明材料之外,客户经理还会对企业客户进行尽职调查,款项也会越过借款方支付给企业上下游长期合作的客户。除此之外,银行会要求客户的支付结算等账户都开在本行内,银行对客户的资金流向进行实时监控。一旦资金流动出现异常,就会暂时冻结客户账户。

“我们和银行最大的不同在于,银行可以冻结客户的账户。我们没这个权限。”上述平台负责人表示,即便发现客户将资金挪用,平台也无能为力。以该平台为例,其以抵押贷款为主,只要抵押物掌握在平台手里其偿还就有保障,贷款具体用途平台也并不关心。与此相应,行业内对抵押贷款的用途基本很少监控。

一家以个人消费贷为主的平台负责人对记者表示,该平台对个人出借的资金多为千元级别,如果监控资金流向很不划算。另一家平台对21世纪经济报道记者也回复称,该公司通过与第三方小贷公司合作,提供的借款额度有限,且在期限、地域和行业上高度分散,以此降低风险。此外,该平台确定的贷款收益较高,足以覆盖代偿成本。

“即便对于银行来说,都无法完全避免贷款被挪用的问题,对于网贷平台来说更是难上加难。”有业内人士表示。

“当监控成本高于违约成本时,平台基本上就没有动力去监控客户的资金流向。”广东南方金融创新研究所高级研究员潘鉴明表示。在多数平台的运营中,借款方在经过平台的审核后通过平台发标,中标的资金便进入到借款方的第三方支付账户。借款方将资金提取到银行卡后,网贷平台便基本丧失了对资金监控,只能通过线下定期盘查等方式降低违约风险。

多位网贷业内人士还对21世纪经济报道记者表示,尽管缺乏具体统计,上半年通过网贷平台流向股市的资金规模不小。而在后来的市场剧烈波动中,不少投资者损失惨重,这或将成为部分网贷平台的不良。

银行存管仍难解风险地雷

21世纪经济报道记者在采访中了解到,由于贷后管理难度较大,部分平台也在尝试新的借贷模式降低风险,业内提及较多的是供应链融资或融资租赁模式。

某网贷平台负责人对记者表示,这些模式也正是借鉴了银行在贷款业务中的一些操作,即受托支付。当借款人需要借款消费时,平台要求借款人到指定合作方完成消费,款项直接支付给厂商。当企业借款方贷款用于生产经营时,也将款项支付给其上游、下游企业。满足借款方需求的同时避免资金被借款人挪用。在一定程度上可以避免客户挪用贷款资金。

在网贷平台存管方即将由原第三方支付公司变为银行后,上述难题是否能够得到解决仍不明朗。

一位银行托管业务人士告诉记者,在为网贷平台进行存管系统设计时,目前还未听到网贷平台提出希望监督资金流向的问题。他们主要关心客户能否及时偿还贷款。

“可能他们也觉得难度太大了,资金在本行通道内的流向是清楚的,但流出本行系统后我们也无能为力。”

中国政法大学金融创新与互联网金融法制研究中心主任李爱君对记者表示,网贷平台应当在资金来源、资金用途以及借款主体信息的真实性等方面进行管理。但由于国家还未出台相应的监管细则,这些操作均缺乏具体的法律制度的规定。

“银行存管最能解决的问题在于防止平台自身形成资金池、自融、时间错配、假标、洗钱等问题,进而避免平台非法集资,对出借方的资金权益进行保护。但对于资金的用途仍将是监控的难点。”李爱君说。

 

有业内人士指出,互联网金融实实在在地方便了人们的生活生产与投资,但不可否认的是,个别试图游离于监管之外、对风险缺乏有效管控的互联网金融,不仅难以实现其“普惠金融”的理念,也为自身发展埋下不良地雷。

 
 

JPAGE_CURRENT_OF_TOTAL