创投乱象:天使晚宴项目估值过亿,明星做VC是打酱油?

摘要如今,做“创投”似乎是一件很风靡的事,大佬们参加——互联联网巨头百度、阿里、腾讯已经着手布局海外;明星们也不甘示弱——Star VC最近就迎来了两位重量级“小伙伴”:章子怡和黄渤。

然而,事实并非如此。据调查,创投圈里存在诸多乱象,如投资人会打着先期考察的名义,剽窃创业团队的创意,或者自己开发,或者将项目倒卖,也存在着盲目投资、恶性竞争、资源浪费等问题。

正如美国风投大佬比尔·格利所言,“大家都无所畏惧,每个人都很贪心,而这最后都会终结。”经纬中国创始人张颖更是用一篇公开信点出了创投行业的焦躁和泡沫,“创投圈正在变得无比疯狂。市场从贪婪转向恐惧的关键节点只在弹指之间。”

风光无限的创投行业,近日迎来一件盛事。

10月12日,被誉为“中国的巴菲特晚宴”的创投圈天使晚宴在京举行,从4000多个报名项目中脱颖而出的4个项目:共享汽车“TOGO途歌”、上门轻奢美容“容么么”、酒类云供应平台“喝喝云商”和企业大数据平台“数问”受邀出席晚宴,项目估值超亿元,创造了“中国天使投资史上最值钱的饭局”。

如今,做“创投”似乎是一件很风靡的事,大佬们参加——互联联网巨头百度、阿里、腾讯已经着手布局海外;明星们也不甘示弱——Star VC最近就迎来了两位重量级“小伙伴”:章子怡和黄渤。纵观其火爆程度,仿佛只要进入了这个圈子,就等于“钱途”一片光明

然而,事实并非如此,风光无限的创投行业背后,也是危机四伏,甚至可以说是乱象丛生。

一位在中关村的项目投资人在接受《国际金融报》记者采访时透露,创投在当今确实很流行,但是,任何成功案例的背后必然由无数失败的经验所成就。“可以说,现今的创业投资圈里问题还很多,前期就传出过,投资人剽窃创业团队创意的事件。其实,在我做投资这么多年,这些事情很常见,项目倒卖、盲目投资、恶性竞争这些问题,都一直存在”。

在这位不愿透露姓名的投资人看来,创业投资的推行乃至风靡代表了市场投资的一种进步。“这意味着给了更多有好点子,却没有资金的创业者机会。但是,创投投资只是过程,而非目的。很多创业者过度依赖投资人,最后导致一些创投项目沦为玩票,极大地浪费了资源”。

德迅咨询合伙人James Chen告诉《国际金融报》记者,创投圈子里的问题是具有全球普遍性的,“在美国,也曾经发生过这样那样的问题,这些都需要在发展过程中逐步去克服。”

在James看来,随着创投市场发展的逐步完善,投资人和被投资人之间的关系,将会有更多的法律规定来保障。

迎来爆发期

创业投资,在进入中国市场并且发展多年后,终于迎来了一波爆发期。

数据显示,国内349家初创企业获得的天使投资金额总共超过2.59亿美元。其中,投资案例同比上升93.9%;披露金额同比增加214.2%;平均投资金额约为74.09万美元,同比增加了约7.9%。

由此可见,依托国家政策的大力扶持和国内创业环境的日趋完善,创业者的创业成功率有了一定程度的提升。相应的,天使投资者对创业者也更加有信心,不再过度拘泥于投资金额的苛求,而是给了创业者更大的发挥空间和资金支持。

“虽然天使投资在投资规模和范围上较为有限,可是更能充分说明,国内的创业投资进入了蓬勃发展的阶段。”James告诉记者,“可以说,十年来,很多创业投资公司因为一二级市场的差价造成了巨大的财富效应,有这样的成功案例在前,自然吸引了更多的投资者进入。”

值得一提的是,由于中国市场潜力巨大,来自中国的互联网公司和股权基金成为最受美国欢迎的国际资本之一。越来越多的中国资本正涌向美国的初创公司,发掘新的技术和机会,并寻求在全球价值链中更高的位置。

据媒体报道,10月12日,中国股权投资机构中科招商和美国Angel List公司联合宣布,中科招商将投资4亿美元给Angel List创投平台,成为美国早期初创企业获得规模最大的一笔投资。

Angel List成立于2010年,公司致力于连接种子期初创企业和天使投资人的线上融资平台,目前在美国早期科技企业投资总额中,市场占有率达20%,已为2000家以上的初创企业融资30亿美元,其中包括优步(Uber)等知名初创企业。

据了解,中国三大互联网巨头百度、阿里、腾讯也已悄然布局海外:阿里投资了美国租车应用Lyft、聊天软件Tango和电商Jet.com等;腾讯投资美国游戏公司以及一些新兴行业的科技应用,如美国世界景观公司开发的太空旅游项目;百度则于去年底投资优步。

中国的个人投资者也纷纷投资美国的初创企业。腾讯原高级执行副总裁吴宵光最近投资了美国的物流创业公司Flexport,这家公司试图通过信息化的手段让全球大宗货运物流体系更加高效、透明。

据中美交流基金会作出的估算,到2020年,中国在美投资将达到2000亿美元,为美国创造4000万个新的就业机会。

对于这样的投资趋势,中科招商董事长单祥双表示,以往中国资本介入缺少渠道且往往有较高的门槛,但从当前的合作可以看出,中国经济发展和市场前景让中国的资本在美国越来越具有竞争力,也受到了美国优秀科技项目的欢迎。很多美国初创公司一开始就瞄准了全球市场,而中国是其中最不可或缺的一部分。

James也认为,如今中国创业投资火爆,竞争者众多,很多大佬转战国外也无可厚非。“而且,硅谷成为全球的科技之都,很多技术非常适用于中国市场”。

美国的高科技交通项目胶囊超级高铁总裁德克·阿尔博恩近日就表示,他们计划年内在华设立办公室,因为中国是对交通新模式渴求最为强烈的地区之一。

明星做创投

除了传统商业大佬的频繁布局,明星们也开始在创投行业中大显身手。

近日,成立了一年多的Star VC最近又有两位重量级伙伴加盟——章子怡和黄渤。

2014年7月,黄晓明、李冰冰、任泉宣布成立明星风险投资机构Star VC,在业界轰动一时。如今,章子怡和黄渤的加入,更是让这家风投“星光璀璨”。据了解,Star VC投资了互联网金融公司融360”。

任泉曾对外表示,Star VC目的就是要用实际行动向业界证明,Star VC在认真和用心地做投资。Star VC成立至今的宗旨是在中国寻找最有创新力的公司,为更多的创业者和创业公司提供资金和营销指导,解决一般创业公司很难直接与客户沟通的重要闭环。

对此,上述中关村项目投资人告诉记者,明星做创业投资也是有先天优势的,“粉丝效应、人脉,还有资金”。

正是鉴于这一点,越来越多的明星开始投身这一市场。

除了在资本市场翻转腾挪,还受过李开复[微博]指点的胡海泉,刚刚和“黄教主”缔结连理的著名娱乐明星杨颖(Angelababy)也成立了创投基金AB Capital,首批投资合作项目为洋码头和Hey Juice。而作为Angelababy的“好兄弟”,邓超也在去年8月,跟其主演的《分手大师》编剧俞白眉,一同加盟了创投大佬周鸿祎[微博]及徐小平的“蒲公英创业计划”。这是一项针对手机软件创业者的投资计划。

尽管热闹,但不免有人质疑,明星玩创投真的靠谱吗?

此前,在不少业内人士眼里,明星投资人“打酱油”的成分居多。北京正达联合投资有限公司总裁赵岗就对记者表示,明星做投资不会对行业有实质性影响,这个行业对专业要求比较高,专业的VC也不会用明星做招牌。尤其是过多的项目涌来,对明星投资人的眼力是个考验。

而在东方汇富创业投资管理有限公司投资总监看来,相比传统VC,明星VC带来的市场营销价值更大,企业当然更愿意要后者的钱,毕竟“粉丝经济”威力巨大。

在粉丝经济日益被重视的今天,明星带来的粉丝效应可以有效地解决创业者起步阶段的关注度、品牌形象等问题。而明星的品牌也是巨大的无形资产。

与邓超合作的互联网业界大佬周鸿祎就曾说:“娱乐圈和科技圈应该跨界和融合,俞白眉、邓超都是娱乐界的专家,他们能带来一些娱乐的精神,让公司的产品、宣传推广娱乐化。”周鸿祎甚至坦言,至少邓超的一张脸就可以让他拿到更多的商业计划书。

不过,对于明星扎堆创投,一些资本市场分析人士则持谨慎态度。上海重阳投资有限公司的分析师称,“目前中国的风险投资基金大多有着偏好的行业和企业。然而,由明星发起成立的Star VC则不限定行业。要想在如此众多的VC中脱颖而出,也要面临诸多挑战。”

实际上,明星跨界投资也有不少惨痛的案例,比如韩庚手机、周杰伦手机均惨淡收场。

猜忌成掣肘

创投界,有资金,也有猫腻。

中原经济网曾报道过这样一个案例:河南一位名叫肖松的创客,2014年带领团队打算开发一款名为“爱时间”的软件,让用户在网上记录个人时间。从最初的创意到项目的成熟,整个团队耗费了许多人力和财力。项目刚一推出就吸引了众多投资人的青睐,但让肖松没想到的是,自己的创意被所谓的投资人进行了“复制”。

“我们省的一个基金说给投1000万元,并且过来做调查,一连持续了半个多月,然后就没影了。后来没过多长时间,就看到那人发了个朋友圈,说他们要做个项目,跟我们的一模一样。”肖松气愤地说。

在肖松看来,打着投资旗号复制创业项目,是创客经常遇到的问题。由于创业项目并不成型,很难获得法律的保护,即使发生“被复制”的事情,也只能自认倒霉。肖松坦言,现在投资圈乱象集中在中介机构上,创业项目沦为牟利工具。

不仅如此,在记者做了一番深入了解后发现,除了剽窃创意的问题外,国内创投圈投资者和被投资者之间的信任度也岌岌可危。

这就如同一场婚姻,创业者和投资人本该是在恋爱和你情我愿的基础上结合,但现实是,双方无时不刻不在博弈。

“其实,投资人也很怕自己的资金打了水漂。”一位年轻的林姓创业者告诉《国际金融报》记者,“很多人都想自己开公司当老板,当初大家的想法也都很美好,但真正进入到运营阶段时,就会发现有很多没有考虑到的问题。”

林先生如今是一家电脑程序软件开发公司的老板,创业当初也获得了投资人150多万元的投资金额,“但是,我的投资人当初很担心我们公司的项目无法盈利,一开始频繁插手我们的项目,让团队内部的一些人很反感。之后,我出面和投资人多次沟通。当我们获得投资的项目获得了市场的认可,利润迅速上升后,投资人也放开了我们的手脚。”

事实上,林先生遇到的被资方质疑的现象在创投圈很常见。林先生的投资方表示,“信任度下滑是创投市场中很多人玩票导致的。有些人,不愿意去做别人的下属,要做自己的老板。或许当初是有不错的项目,可是在获取投资之后,过分依赖投资人的金钱注入,而不去思考如何盈利和持续发展。最终,项目失败,投资者的钱也是有去无回。这样的事情一旦多了起来,就让这个行业充满了不信任。”

该投资人告诉记者,他有很多次投资失败的经历,所以他在考察创业者的过程中更加谨慎、全面。

法律待完善

有观点指出,中国风险投资行业历史不过短短二三十年,早期的风险投资人多是技术投资者,比如人们比较熟悉的李开复、李彦宏等,他们投资一个项目,主要看的是该项目未来的前景和市场。但最近两年,投资圈涌入了越来越多的财务投资者,比如“钢铁大王”、“煤老板”,他们看中的是项目短期内能不能获得投资收益。在不断地观望和比较当中,就出现了投资资金迟迟不到位的情况。

当然,也有很多创业者“研发”了对付投资人的手段。手段之一就是虚增投资资金。由于中国合投模式盛行,并且很多项目需要进行三四轮投资,所以创业者想出办法,会对外虚报吸引到的投资额,继而吸引更大的投资方。

与此同时,国内创业投资行业,还存在着供需失衡的问题。有专家指出,创业者是项目的供给方,投资人则是需求方。总体上看,中国的创投圈依然是优质创业项目少而投资资金多,再加上这两年的创业领域多集中在“互联网+”领域,不仅总体数量出现失衡,而且项目供给结构也已失衡,这导致了资金对优质项目的争夺,从而抬高了项目的估值,进而导致“投资失信”。而与欧美国家相比,中国创投圈缺少相应的法律制度保障、行业约束,这让部分投资人和创业者钻了空子。

于是,在缺乏法律制度约束的情况下,投资方与被投资方为了确保自身利益,不得不“机关算尽”。

有的创业者为了让资金尽快下来,一方面让投资人缴纳一部分保证金,或者多找几个投资人作为陪衬,给投资方施加压力。除此之外,双方还会使出其他具有一定“敌意”的手段。

在中国融资服务交易平台投融界看来,一个成功的项目,需要的是双方的通力合作,如果你来我往地猜忌、博弈,可能会白白耗尽双方气力。“要避免这种局面的出现,就需要增加创业者和投资人之间的信任感”。

“当然,法律法规的完善也很有必要,一旦有法律的约束,行业的发展会更加规范。”在James看来,除了投资人和创业者,创投公司也很重要。好的创投公司能够凭借其丰富的信息资源尽早发现机会,并且快速决策,在最早期的时候协助创业者一起成长。如果只是以财务投资者的角色进入,投资成本势必会高。“因此,在我看来,创业投资公司可以说是创业者的引路人”。

至于现今的创业者该如何做,在一些成功的投资者们看来,接受创业投资只是一开始的过程,真正的目的是让自己的企业能够“立起来”。

“我觉得,一些浮躁的年轻创业者,应该多多学习那些创业前辈的精神,专注、专业、专心,不怕艰苦,懂得前进。”James说,创业是一个艰难的过程,想着顺利平坦是不可能的。

“创业投资只是给了创业者成功的可能,而在通往成功的路上,他们不仅需要有冒险的精神,更需要有做实业的精神。”James说。